Manuel Viera, doctor en Economía Minera y CEO de Metaproject, abordó el impacto del anuncio de la Estrategia Nacional del Litio en el mercado bursátil, no solo en las acciones de la Sociedad Química Minera de Chile (SQM o Soquimich) sino también en los fondos de pensión chilenos. Las AFP, tienen una inversión cercana a los US$ 2.500 millones en SQM. La acción de la minera privada, en tanto, registró pérdidas cercanas al 18% en su valor tras el anuncio realizado el jueves en la noche en cadena nacional por el Presidente Gabriel Boric.

Manuel Viera, también expresidente de la Cámara Minera de Chile, ve con preocupación que el anuncio presidencial haya afectado negativamente el valor de las acciones de la minera privada en el mercado bursátil, pero señala que es probable que se recuperen pronto debido a la fuerte posición financiera que tiene la empresa.

Las acciones de SQM han registrado fuertes caídas en su valor en la jornada del viernes. De hecho, en las últimas horas, la empresa minera no metálica anotó la mayor caída diaria en más de dos décadas. Asimismo, el Índice de Precios Selectivo de Acciones (IPSA) anotó su mayor baja diaria desde la segunda vuelta presidencial en diciembre del 2021.

Pensiones

La caída de acciones de SQM afecta la rentabilidad de las AFP, que tienen invertidos millones de dólares en ella (se estima que es cerca de US$ 2.500 millones), y aunque se espera que la situación mejore pronto, el doctor en finanzas advierte que una revisión de las actuales concesiones de SQM con Corfo sería dramática para las AFP. Por su parte, ha trascendido que las autoridades de gobierno tienen descartado de plano revisar las concesiones que están en ejecución y que ellas se mantendrán hasta su fecha de término el 2030. Según el académico Manuel Viera, en línea con otros especialistas, se necesita un acuerdo público-privado para desarrollar el litio de forma sustentable y equitativa. Si esto no ocurre, es probable que las acciones sigan cayendo y las AFP deberán tomar medidas rápidamente.

Ante anuncios como el de la Estrategia Nacional del Litio, que el académico define como “rimbombante”, la bolsa es muy sensible. Primero, explica, porque es un impacto directo a la producción de SQM. Por tanto, las acciones se cotizaron a la baja, bastante fuerte, sin embargo, asegura “se va a recuperar porque es un gigante dentro de la producción de litio en el mundo”.

“Lo más probable es que en los próximos días estas acciones recuperen su capitalización”, señala Manuel Viera, junto con recordar que el anuncio implica que se va a revisar la concesión que tiene SQM en las propiedades que está arrendando a Corfo. A su juicio, ese es el mayor riesgo y la mayor incertidumbre que le genera al patrimonio de las acciones de SQM. Pero, insiste, “creo que la bolsa tenderá nuevamente a subir porque SQM tiene una posición financiera bastante fuerte”.

Segundo, Viera destaca que es cierto que las AFP tienen invertido una gran cantidad de millones de dólares, entre US$ 2.000 a US$ 3.000 millones, y la caída de las acciones en SQM claramente repercute en la rentabilidad de los fondos de pensiones. Sin embargo, “esto es transitorio porque SQM sigue teniendo liderazgo dentro de la producción de carbonatos de litio y todos los derivados”.

“Yo considero que en los próximos días esto se va a revertir y nuevamente se va a recuperar todo lo perdido sin ningún inconveniente. Ahora, si el Gobierno insiste en revisar las concesiones que tiene SQM con Corfo, eso sí que sería dramático respecto a las pérdidas de las AFP”, advierte el académico.

Otras opiniones

Respecto al anuncio, en concreto, Viera señala que todo el mundo empresarial y los expertos técnicos están esperando una mayor flexibilidad respecto a la explotación del litio. Es decir, hacer un acuerdo público-privado en el cual se desarrolle el litio con un sentido sustentable y con un sentido de equidad. Eso no ha ocurrido, critica, y, por lo tanto, si esto sigue en este sentido, “lo más probable es que las acciones sigan cayendo y las distintas AFP tienen que tomar cartas en el asunto a la brevedad”.

Por su parte, el banco de inversiones LarrainVial en uno de los informes que envía a sus clientes y que fue publicado el viernes realizó una “valoración neutral” del escenario, dependiendo precisamente de los detalles sobre los pagos de arrendamiento, y un aumento del 9% si se levantan a partir de 2031. LarraínVial señala que, por un lado, tras el anuncio de la creación de una Empresa Nacional del Litio, “la mano de SQM gana una carta extra sin verse obligada o apurada a negociar”. Además, valora positivamente que el gobierno haya oficializado su necesidad de realizar asociaciones público-privadas, especialmente si están involucradas nuevas tecnologías de extracción.

Por otro lado, LarrainVial dice que el lado negativo sería que la empresa podría enfrentar “un renovado sentimiento de nacionalización y agitación social”, al negociar con una contraparte en una estructura controlada por el Estado que plantee una “posible regulación de los métodos de extracción, especialmente en el ámbito de Direct Lithium Extraction (DLE)”.